互聯網非公開股權融資行業報告

來源:眾籌家 2016-04-05 14:58 收藏

自2011年眾籌的概念進入中國以來,國內眾籌平臺快速增長,與此同時,互聯網非公開股權融資平臺也獲得了快速的發展。但不同互聯網非公開股權融資平臺的發展速度不一、質量參差不齊,行業規范性和標準化程度較低。本報告以期用數據來觀察行業中平臺概況和項目詳情,意在給出互聯網非公開股權融資行業一個更加明晰的行業全貌,使相關管理部門、創業者、投資人和平臺運營商等對行業有更加深入的了解。


1. 報告概述


1.1 報告目的

2011年眾籌的概念進入中國以來,國內眾籌平臺快速增長,與此同時,互聯網非公開股權融資平臺也獲得了快速的發展。但不同互聯網非公開股權融資平臺的發展速度不一、質量參差不齊,行業規范性和標準化程度較低。本報告以期用數據來觀察行業中平臺概況和項目詳情,意在給出互聯網非公開股權融資行業一個更加明晰的行業全貌,使相關管理部門、創業者、投資人和平臺運營商等對行業有更加深入的了解。


1.2 概念界定

股權眾籌融資:主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動,具體而言,是指創新創業者或小微企業通過股權眾籌融資中介機構互聯網平臺(互聯網網站或其他類似的電子媒介)公開募集股本的活動。由于其具有“公開、小額、大眾”的特征,涉及社會公眾利益和國家金融安全,必須依法監管。未經國務院證券監督管理機構批準,任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動。股權眾籌融資即為過去所稱的公募股權眾籌融資。

互聯網非公開股權融資:是指融資者通過相關互聯網融資平臺以非公開發行方式進行的股權融資活動,即過去所稱的私募股權眾籌融資?;ヂ摼W非公開股權融資不屬于2015年7月18日十部委發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》中規定的股權眾籌融資范圍。

所謂“公募”與“非公開股權融資”或“私募”的主要區別,在于股權融資的募集方式和對象,前者是向不特定的投資者公開發行,后者是向特定投資者非公開發行。


1.3. 數據說明

據不完全統計,截止到2015年8月14日,共有102家專注于互聯網非公開股權融資的平臺,除去無成功項目數的32個平臺,以及已經下線、網站數據有質疑、無法從網站上直接獲取數據的14家平臺(如天使匯等),最終采集了56家平臺的1500條項目數據,其中包括眾籌中、已成功和已失敗三種認籌狀態下的項目,而不包括預熱項目。

特別指出,有些平臺雖然有互聯網非公開股權融資項目,但同時又有產品眾籌或公益眾籌類別的融資項目,屬于綜合型眾籌平臺,由于本報告只針對互聯網非公開股權融資平臺,故未將此類平臺納入統計樣本,如互聯行、平安眾籌、眾創眾投、同籌薈、文籌網、鑫籌所眾籌、發啟眾籌、宏籌網、齊魯眾籌、信藍籌、人人天使、天使叔叔、貝咖網、眾籌天下、融e邦、安籌網等。雖然京東眾籌也有產品眾籌,但其將互聯網非公開股權融資分離出去成立了新平臺——京東東家,故將京東東家納入統計樣本。

數據抓取時間在2015年8月上旬,時間周期短,保證了數據具有可比性;對抓取到的原始數據通過人工檢驗和軟件檢驗雙層檢驗,對可能存在問題的原始數據進行判斷和處理,保證了數據的準確性。


2. 平臺發展概況


2.1 平臺年度增長總體趨穩

2009年,互聯網非公開股權融資在國外興起,2011年開始正式進入中國。據不完全統計,2011年最先上線的平臺有一家——天使匯;2012年,緊接著有3家平臺相繼上線,分別是天使基金網、創投圈和大家投;2013年上線6家平臺,行業有發展越來越快的趨勢,同時國內正式誕生第一例互聯網非公開股權融資案例;2014年,互聯網非公開股權融資開始了迅速的增長,新增平臺54家,行業達到前所未有的繁榮,被稱為互聯網非公開股權融資元年,5月份,中國證監會明確了證監會對于眾籌的監管,并出臺了監管意見稿;2015年互聯網非公開股權融資平臺的增長態勢有所放緩,至8月14日新增平臺35個。除有3家平臺上線時間不明外,我國不同年份上線的互聯網非公開股權融資平臺數量如下圖所示。

從圖中數據可以看到,2014年是互聯網非公開股權融資平臺快速增長的一年,按8月14日新增平臺35個計,2015全年互聯網非公開股權融資平臺預計將達50家,基本與2014年持平,說明互聯網非公開股權融資平臺經歷爆發式增長之后,平臺的增長態勢開始趨向平穩。


注:2015年數據僅統計到814



2.2 平臺在地域分布上呈現北上廣三足鼎立

據統計,102家互聯網非公開股權融資平臺主要集中在廣東、北京和上海三地,江蘇和浙江的平臺數量雖然低于北上廣,但也高于其它省份,其中廣東29家,北京28家,上海20家,浙江7家,江蘇4家,共占全國平臺總數86.27%;其他14家平臺主要分布在中西部地區,其中四川省以3家平臺領先。據統計結果顯示,目前有18個省份還沒有互聯網非公開股權融資平臺,這些省份主要集中在東北、西北等地。

比較權益型眾籌平臺,互聯網非公開股權融資平臺的分布呈現更高的集中度(參見《2015(上)中國眾籌行業報告》,眾籌家)。西部邊遠地區無一家平臺。



2.3 少量的平臺貢獻了大量的融資額

排除已經下線、網站數據有質疑以及無法從網站上直接獲取數據的14家平臺,對102家互聯網非公開股權融資平臺中其余的88家平臺進行了已籌金額統計。設定融資區間,計量不同融資區間的平臺數量。由于32家平臺無成功項目數,所以已籌金額為0的平臺有32家;因為金額的跨度較大,從0到35604萬元不等,且各個平臺的實際融資額主要集中在較低區間,所以區間的設定沒有采用絕對定距的方法,而是做了如下處理:在融資金額小的區域,區間長度設定為1000萬元,而在融資金融中等的區域,區間長度設定為3000萬元,在融資金額較高的區域,區間長度設定為10000萬元。各區間平臺數如下圖所示。


注:金額的統計區間是左開右閉區間。



       從圖中可以看出,隨著已籌金額區間數值的增加,平臺數逐漸減少,但該區間內平臺的實際融資總額卻在逐漸增加。在0萬元和0-1000萬元區間內的平臺數分別有32家和19家,共51家,占到了所有平臺數的一半,而實際融資總額所占比例卻很小,只占了不到3%,即58%的平臺只貢獻不到3%的融資額,而已籌金額在10000萬元以上的平臺數雖然很少,只有9家,但這些平臺的實際融資總額之和所占比例卻非常大,占到了總量的65.23%,即10%的平臺貢獻了超過65%的融資額;其中已籌金額為20000萬以上的平臺有5家,而該區間實際融資總額所占比例卻近乎一半,處于該區間內的平臺分別為眾投邦、京東東家、人人投、愛就投以及投行圈。由此可以看出,互聯網非公開股權融資的現狀是“多數平臺融資少,少數平臺融資多”。而且,88家平臺中,36%的平臺尚未完成一項融資。


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